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朋友是家绿色食品公司的厂长，姓牛，他的生意不错，产品几乎全部外销日本和欧洲等地。一日闲聊时谈起了生意上的事，牛厂长眉开眼笑，

说厂里现在生意越来越红火，每年仅面粉就要用掉七八千吨。正好2004年我公司接触了小麦套期保值，就把此事和他谈了谈，牛厂长竟然极感

兴趣，说想立即进场体验一下。我问其是否听说过期货市场风险很大，牛厂长豪言：“先投10万元，大不了赔光或者拉麦子做面条！”他说前

几年他曾搞了块地投资仙人掌种植业，结果却弄得血本无归。“无论搞什么总是有风险的啊！”牛厂长动情的说。

牛厂长开始了解小麦的现货行情并数次向几位面粉供应商咨询小麦价格的动态行情，但总觉得与郑州粮食批发市场的报价不太吻合，于是干脆

只看郑州粮食批发市场的价格。

在牛厂长的全权委托下，我分秒盯住盘中小麦交易行情，并时不时地在电脑上查阅郑州粮食批发市场的小麦现货价格的变动情况，丝毫不敢怠

慢。经过一段时间的盘中行情观察和现货价格的跟踪，通过牛厂长的基本分析和我的技术分析，我们“双剑合璧”，研发结果出来了：两线交

叉在一点上---当硬麦501合约出现1600元价位时就“动手”！

无巧不成书。硬麦501合约盘中的交易价格正好跌至1606元的价位，在牛厂长的电令下，我敲进去50手单子幸运地在1604元和1605元的价格上成

交。可能是盘子较小的缘故吧，我们成交后的瞬间价位一下蹿上了六七点，牛厂长闻之大喜！

以后的日子里，牛厂长满怀喜悦的心情，充满信心地讲诉着国家的农业政策。大幅上涨的粮食收购价、麦子的旺销季节等等。“瞧!郑州的现货

批发价已逐渐在回升，期货必涨无疑，2000元左右价位上跌下来的麦子，咱们就等看1700元的价格吧！”牛厂长兴奋地说。可是我的心情却越

来越跟牛厂长的感觉不太相同，凭多年的经验，见每日的结算帐单总不见盈利，心里总觉得不踏实。果然事与愿违，只见现货价和期货价背道

而驰，硬麦501合约的交易价格不但已远远低于仓单成本价不算，居然又跌破了现货批发价，并且还在下沉，怎么办？

于是我俩虔诚地去请教了一位期货界的大师级人物，回来又反复推敲和磋商后定下一个决策：盯住硬麦501合约的持仓量，如果随着交割月份的

逐日临近，持仓量减幅增大价格仍然不涨的话，说明多头阵营已经动摇，那只有“壮士断臂”，坚决地忍痛割爱了。

“喂，牛厂长，这几天持仓量减得厉害，价格总上不来，你想不想接实盘，我们也跑吧？”见情况不妙，我心急火燎地给牛厂长打电话。“实

盘是不想接了，再看看吧。”牛厂长说。搁下电话，我主意已定--不接实盘，还看，那岂不给他人垫底，亏得更多！将在外，军令有所不受，

我先斩后奏了。

我盯着盘中不时挂出的只有几手买量的小单子，不敢贸然把50手单子全盘托出，只怕吓到对方，而平不到好的价位。于是屏住气，耐着性子分

批操作，总算清了仓，这才松了口气。

之后，牛厂长仍跟以前一样还是每天来电话询问成交价，一直到该合约摘牌，可见其仍耿耿于怀，总不心甘。我暗自庆幸，尚算走得及时，以

后的价格只降未升，平仓是正确的。

“为什么我们这么低的价位进去还是要亏钱？为什么期现价格倒挂还要跌？为什么这样的价格还没有主力来抄底？”初涉期市的牛厂长一头雾

水，百思不得其解。

“是啊，我们的确遵循了期市高卖低买，严格控制风险的基本原则，并且在该合约很低的风险区，甚至可以说是极具实际投资价值的时候才介

入的，但期市有句名言，叫作‘重势不重价’，就是说在期市里有时候去世比价格更重要，所谓‘顺势者昌，逆势者亡’。我们散户更应该顺

势而为，如果只顾价格而疏忽了趋势，片面考虑问题，甚至一意孤行，那结果只能是失败，甚至会遭到灭顶之灾。这次因为我们事先有风险控

制的决策，知错即退，所以损失才不大。”

“重势不重价，有意思，有意思！”牛厂长舒展眉头，接着说“学费换学问，有价值。”

“凡事难免百密一疏，期市更是如此，今后我们量应该少做一点，以防不测。”

“不，不，我想把资金加到50万元，你不同意？那补齐，还是10万元总可以了吧！”

看着牛厂长兴致勃勃的样子，我的心情也开始好了起来，于是我俩又策划起下一步的行动来……

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从目前情况来看，沪深300股指期货成交量稳步上升，成交金额就已超过沪市A股。虽然对于大部分中小投资者来说，由于资金规模小，人才及信息方面相比机构投资者优势不突出，短时间内并不适合将股指期货作为自己的理财工具。但是，我们的广大中小投资者现在就应该开始关注并学习股指期货，因为沪深300股指期货只是中国发展金融期货市场的第一步，随着市场的稳步向前发展，越来越多的包括迷你型股指期货、股指期权等风险相对适合的投资品种将会不断出现在广大投资者面前，届时股指期货必定成为中小投资者的常用理财工具，百姓理财大时代随之到来。

在全球交易量最大的期货合约排名中，股指期货始终名列首位，其中尤为突出的是韩国KOSPI200股指期权和中国台湾地区的台证股指期权。一般而言，欧美市场在标准型股指期货合约推出若干年之后，大都会根据市场发展和中小投资者需求，推出迷你型股指期货合约或期权产品。

一旦迷你型合约推出之后，股指期货的市场流动性和活跃程度都会得到显著提高。由于迷你型股指期货合约的合约价值比较小，这使得资金量小的中小投资者都能参与，所以这类迷你型的股指期货产品在我国台湾地区和韩国极受中小投资者欢迎。在这些地区，迷你型股指期货产品被设计成为彩票相类似，极大地刺激了市场流动性和投资热情。迷你型股指期货产品已经成了我国台湾、香港地区以及韩国人人皆知的理财工具。

迷你型股指期货产品已经提前将期货行业概念深入社会低层，走出其高深莫测的光环、可见未来期权比期货更容易进入中小投资者的视野。期权的有限风险和无限收益这些特点是最符合中小投资者理财需求的。在目前互联网提供极大便利的年代，期货和期权等交易已经不再受到诸多条件限制，就像我国中小投资者能极其容易地投资权证、转债以及银行间的个人黄金期权业务等等国内市场屈指可数的准期权产品一样，我国期货行业的发展前景是非常光明的。

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“他从不以真名示人，大家只知道他叫Z先生。”张老板在跟我一起喝酒时，谈到了一位他认为充满着交易员精神的投机者，“但这个Z先生很有故事。在境外做期货赚了很多钱，但是在国内做期货曾赔得只剩下一手麦子钱。接下来，他啃了两个月的馒头，愣是从一手麦子的钱逐渐又把输掉的钱赚了回来”。

期货市场中确实隐藏着许多闷声发大财的人，张老板说他也有“孤舟蓑笠翁独钓寒江雪”的想法。张老板说自己对投机充满了喜爱而且是有着家族的传统，他的外公家曾是上海滩富有人家，他外公在上世纪80年代，买卖国库券赚了不少钱，他自己也以75块钱收购过国库券。从那时起，他认识到“钱不是靠一分一分赚的”，于是上大学时他就研究股票投资，并在学校时就给同学们讲股票投资。张老板是一位钢材贸易商，由于对资本市场和期货市场的敏锐，他判断钢材行情比较准，很多朋友都跟着他一起做钢材。

张老板总喜欢强调自己是个交易员。他说自己也做好了做期货输钱的准备，哪怕输得也只剩下一手麦子钱，也依然会继续从事期货交易。Z先生输得仅剩一手麦子钱依然能够沉渊上跃，对他是很大的鼓舞。他就喜欢交易，他说他要做这个做一辈子，一直做到闭上眼睛为止。他期盼着国内能早日开通夜盘交易，他也不喜欢国内的长假休市，他就喜欢过有交易的日子。有这种交易瘾的人，我还真认识不少。

但是，对期货交易的风险，张老板也是有着深刻的认识的，Z先生输剩一手麦子钱，那就是期货风险，稍有不慎就会遭遇滑铁卢。他说他在心理上是为失败做好了准备的，他说他内心并不很喜欢经营贸易公司，但是经营公司给自己的生活提供一个保障。他说，有一位很有钱的朋友做期货赔钱后，心理承受不住，竟在黄浦江边徘徊了六个晚上，差一点就投黄浦江了。期货交易高收益、高风险，要求一个人有服输精神，愿意随时改变自己的看法，某种程度上说，需要一个人要有随波逐流的精神，期货也是一个需要终身学习的行业，所以太自我的人是不能进到期货市场中来的。股指期货强调把适当的产品销售给适当的人，这个适当的人，在张老板看来，除了要有足够的知识，还需要这个人有足够的灵活性。这个市场充满了辩证法，市场总有你不理解的行情出现的，缺乏灵活性往往就意味着缺乏适应能力，而不适应市场，就会被市场淘汰。

谈到股指期货的投资者适当性制度，张老板说：“这个制度好。一定要向投资者充分揭示股指期货风险。然后，投资者自己再来选择是否参与，如果参与就要愿意承担风险，自己对自己的选择负责。期货交易有快乐，但是有时也很折磨人的，需要一个人有良好的生理及心理承受能力，切不可冒自己承受不了的风险。对于参与股指期货的股民来讲，风险控制能力绝对是一个考验，资金如何管理是很大的一门学问，等许多人认识到这一点时，其可能已经没钱了，所以要跟投资者强调轻仓与小量。还有要学会止损，做期货的人应该喝舍得酒，舍得酒业有句广告‘智慧人生，品味舍得’，先学会舍，然后才有得。‘因时而动。时行则行，时止则止，动静不失其时’，温家宝总理在2010年3月14日答记者问时的这句话，也是期货交易的真谛。优秀的交易员一定要有这个本事，要有这份果断。但很多人难以心手合一，一是不知时，二是知而不行。不管怎样，以我的经验和所见所闻，绝大多数投资者一定要审慎地参与股指期货交易。”

半瓶国窖1573下去后，张老板的脸愈来愈红；不胜酒力的我，脸是愈喝愈白。张老板说，我们两个是缘份，很多方面我们是互补。我们谈到“一阴一阳谓之道”，不能只知阴不知阳，只知动不知静。

“股票市场永远少不了狂热的投机，当狂热的投机退潮时，对于我们这些两栖作战的人，将有更多的用武之地。在股市熊市时也有了赚钱机会。当然我们也可以预言，人们很容易将泡沫破裂的原因归咎于股指期货，我把这话搁在这。”张老板这样说。

牡丹开罢石榴放，荷花谢后海棠红。股指期货来了，机会更多了。股指期货，大品种，大市场，在这个公开公平公正的规范场所里，投资者比的是大家对市场的判断能力。没有了商品期货合约到期后的实物交割，参与起来更加便利。张老板说：“知其道，用其妙。股票的T 1和股指期货T 0的结合提供了更多的玩法。股指期货来了，可以更好地释放自己了。”如果看好中国经济，看好中国的股市，就可以通过购买股指期货来分享蓬勃发展的中国经济成果，还解决了看对了股票大趋势而手上的股票却原地踏步不肯涨的选股难的问题。张老板说：“有了股指期货，赚了指数，就赚钱。‘股票 期货’可以获得更高的收益。”

我们谈着谈着，张老板就跟我说：“今天喝酒得跟你好好论论了，我们都是北方人，你也别老张总张总的了，咱们兄弟相称吧。”

我长他两岁。一声兄弟，我们一杯酒又干掉了。

2010年2月22日，中国金融期货交易所开始接受客户申请交易编码，我的这位兄弟于当日就积极办理了申请，是交易所第三个交易编码获得者，是上海市第二个股指期货交易编码获得者。他说他喜欢3这个数字。“三三有余，九九归一。我喜欢吉庆有余的那种感觉。而且三五七九进取，二四六八守成，我喜欢进取。”

我的这位兄弟，他的名字也是Z开头，就将此文记作“股指期货Z先生”吧，以此记录跟这位兄弟一样对交易对股指期货情深的交易者。

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